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汽车行业周报:短期面临预期调整,看好长期自主崛起

发布时间:2017-03-19    研究机构:华泰证券

板块表现回顾:汽车板块整体表现弱于大市

本周汽车板块涨幅为0.01%,跑输沪深300成分股指0.49%。其中,汽车零部件板块涨幅最大为1.20%,乘用车板块跌幅最大为1.44%。汽车零部件板块涨幅最高的个股为*ST天仪,本周涨幅为22.75%;乘用车板块涨幅最大的个股为一汽夏利(000927),涨幅为1.74%。推荐组合中天成自控涨幅5.65%,涨幅居前。

乘用车3月前两周零售数据低于预期,自主向上趋势不变

短期面临预期调整,优秀自主依然看好。据乘联会数据,3月1-10日乘用车日均零售约4.22万辆,相比2016年同期4.57万辆下降8%;3月16日,长城汽车的促销活动引发了市场对自主品牌销量增长乏力的担忧。我们认为,传统淡季行业销量短期低于预期不构成全年销量下滑的判断,一二线城市消费升级及三四五线地区的内生需求依然旺盛,我们维持2017全年乘用车7%以上增速的判断,优秀自主品牌将成结构性亮点。根据中汽协数据,1~2月,自主品牌乘用车累计销售176.3万辆,同比增长6.1%,市场份额上升到45.8%,相比2016年提高了2.6%,自主向上趋势不变。

第294批新车产品公示,新能源汽车销量回暖可期

推广目录发布有望常规化,行业销量有望恢复快速增长。3月14日,工信部发布第294批《道路机动车辆生产企业及产品公告》,共有697款新能源车型,其中新能源乘用车27款,新能源客车502款,新能源专用车165款。参考此前产品公示及推广目录发布时间,预计2017第三批推广目录将在3月底4月初发布。推广目录发布常规化,符合补贴新规的车型增多,随着限购城市需求释放,行业销量有望恢复快速增长。我们认为新能源专用车和乘用车将成销量增长的亮点,关注产业链细分领域龙头,如新海宜、江淮汽车、当升科技和国轩高科等。

继续关注新能源汽车产业链细分龙头

新能源汽车销量回暖可期,推荐投资者近期关注新能源汽车产业链龙头,如新海宜、江淮汽车和国轩高科;此外,广汇汽车、银轮股份、广东鸿图、拓普集团和天成自控等优质公司值得继续关注。本周长期投资组合为:广东鸿图(外延+轻量化+国改)、潍柴动力(重卡+海外布局)、天成自控(关键零部件国产替代)、广汇汽车(经销商龙头+业绩高增长)、银轮股份(快速拓展乘用车业务)、拓普集团(NVH龙头+智能化)、均胜电子(外延+智能驾驶)、上汽集团(自主合资产品力齐上行)、江淮汽车(大众合资+SUV)、康盛股份(新能源汽车产业链)。

风险提示:汽车行业发展不及预期。

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