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一汽夏利(000927):本部卖车不如卖铁

发布时间:2008-04-28    研究机构:国信证券

鉴于夏利本部面临的巨大压力,我们下调公司2008、2009年EPS 预测至0.04元(原0.18元)、0.39元(原0.50元),按最新股价,分别对应动态PE 182x、19x。其中,2008年,预计天津丰田实现净利20.7亿元,同比增长70%,按权益贡献EPS 0.39元;夏利本部亏损8亿元;按收购时间,一汽华丰贡献亏损0.5亿元(假设全年该公司亏损1亿元)。基于业绩的下调,公司估值吸引力减弱,我们将公司评级相应下调至“谨慎推荐”。

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