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一汽夏利:丰田盈利提升,本部有望减亏

发布时间:2009-12-25    研究机构:中信证券

需求旺盛,市场战略调整,一汽丰田市场地位提升。新车型RAV4上量,经济型轿车花冠、卡罗拉需求维持较高水平,7月以来,一汽丰田销量维持4万辆以上。预计公司09年产销规模接近41万辆。增量增利,一汽丰田盈利稳健提升。09年三季度公司盈利达11.8亿元,结合四季度产销情况,我们预计公司09年盈利约31亿元,可贡献投资收益约0.58元。

一汽丰田2010年销量稳健增长,盈利或超预期。新车型RAV4上量,新皇冠近期上市,锐志改款等车型将推动一汽丰田2010年销量稳健增长,公司销量有望提升至48 -53万辆区间,盈利接近42-50亿元。

基于中性假设,我们预计公司2010年产销规模为50万辆,预计一汽丰田盈利接近46亿元,可贡献投资收益约0.87元。

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